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金融世界大戰：第三次世界大戰早已經啟動0104402

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你知道嗎？其實金融戰爭比軍事戰爭更具破壞力！
俄羅斯、歐美日與新興國家早已經悄悄的開戰了。

．沙烏地阿拉伯與俄羅斯如何以低油價來擊潰美國的頁岩油革命！？
．安倍經濟學不過是對美國霸權的馳援策略！？
．美國經濟粉飾「好景氣」，背地裡卻持續負成長？
．美國結束QE後要如何維持它的榮景？
．美元價值會崩解嗎?黃金行情邁入上升期嗎？
．金磚五國的貿易非美元結算,可以推翻美元嗎？

其實，第三次世界大戰在我們還沒有意識到的時候，早已經默默開打了！然而這次的世界大戰並非往日使用兵器的軍事戰爭，而是為了爭奪金融體系霸權的戰爭，美國是否能繼續維持現有的強大？中國、俄國與歐盟又將如何劃分世界經濟霸權的版圖？以往我們都認為美國將會持續現有的優勢，但是從雷曼兄弟破產開始的金融海嘯與經濟體系崩壞，正顯示了美國經濟不再獨大。現在，世界各國都開始試著擺脫被美元控制的束縛。
到底，誰會是這場金融世界大戰的主角？誰成王、誰敗寇？超越雷曼兄弟破產倒閉的金融危機又會「獎」落誰家？這場大戰之後的世界會是什麼樣的光景？因應美國量化寬鬆政策的安倍經濟學又將為日本帶來什麼樣的命運？

本書即是國際情勢專家田中宇解析世界情勢的最新力作，書中第1章中闡述美國金融體系，以及位於其中心位置的美元與美國公債之危機構造；第2章中，說明金融世界大戰之霸權轉換的背景（從美國霸權移轉至多極型霸權的「多極化）；在第3章中，則解說美國的金融霸權體制，尤其冷戰後美國霸權雖然構築起繁榮盛景，卻因雷曼危機而潰解的緣由。最後在第4章中，將詳述雷曼危機後金融世界大戰的真實情況。這場「金融」世界大戰，除了影響四個半世紀以來撐起美國霸權的美元，也將左右債券金融體系的命運，且讓我們拭目以待。

本書特色
內容是較為嚴肅和紮實的經濟理論和現況分析，目前這類書籍多以歐美或台灣作者為主流，日本學者的著述相對較少。然而本書作者除了撰寫美俄等國經濟情勢之外，也有帶入亞洲在世界局勢中的弱勢和對應之道，以日本的視點出發，談及中國、韓國，故頗具市場空間，吸引對國際局勢有興趣者目光。

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金融世界大戰：第三次世界大戰早已經啟動

【前言】

2008年雷曼兄弟事件爆發，美國當局在處置對策失敗之後，為避免再度引發金融危機，因而執行了各種保命措施。現今，全球金融領域內所發生的重大事件，大多是由這些保命措施所引起的副作用。
其中一個代表，即是藉由大量投注貨幣，支持性購買公債公司債的「QE」（量化寬鬆）政策。美國的中央銀行FED（聯邦準備銀行、聯邦準備理事會）於六年內間歇性地施行QE政策，在過度發行美元的狀態下，因害怕對財務體系帶來負面影響，終於在2014年10月令QE退場，轉而促使日本與歐洲的中央銀行開始執行QE。
「雷曼危機」是由債券所引發的金融危機，於2007年的次級房貸債券危機後浮上檯面，並在2008年雷曼兄弟破產時攀上頂點。世界金融體系以債券為中心，從美國公債到垃圾債券皆在此列。金融體系之中，債券顯得比股票更為至關緊要。當時的金融危機始於2000年代前期錢滿為患的環境之中，投資者不顧投資風險，越來越傾向搶購高獲利的金融商品。此時，原本有著高風險（高獲利）的債券被轉化為低獲利的商品後大量賣出。這樣的現象（債券泡沫化的膨脹階段）不斷擴張，當部分投資者察覺該現象已超越限度，紛紛開始拋售債券。原本發行債券的金融機構左支右絀，引發連鎖效應，，進而形成了前所未有的大型泡沫崩盤。
當時除了破產的雷曼兄弟，AIG（美國國際集團，American International Group）等數個金融機構也瀕臨破產邊緣。美國政府因懼怕整體金融體系會產生不可逆的崩毀，於是發行大量公債，以解救這些金融機構。然而，急遽發行公債卻引發了新事態：美國公債的信用水準動搖、公債殖利率攀升（公債利率越高，即代表其價值越低）。美國公債位於世界債券金融體系的頂點位置，倘若放任公債利率不斷攀高，連垃圾債券等全數債券的利率也將提升，最後終引發金融體系的崩潰。
美國政府因而改變做法，不再發行公債來拯救金融界，而轉換成QE政策，由FED大量增發美元，利用該資金來支持性購買美國公債及金融機構的債券，來防止以債券為中心的金融體系走向毀滅。QE政策替美國金融界帶來了天降甘霖般的巨大獲利，錢滿為患使得股價步步高升，構築出有如景氣回溫的繁榮表象。美國當局因而產生了「QE中毒」般的依存症狀，FED持續執行原本預計應於兩年內收場的QE，最終使得自身的財務狀況惡化至撐不住的局面。
FED由於施行QE，導致財務規模（財務報表）不健全地過度擴張，終於在2014年秋季讓QE畫下句點。其後，QE的主導權由美國移往日本，日本銀行由FED手中接下接力棒，以擴大QE的形式來填補美國QE收場所形成的空缺。同一時期，FED也對歐洲中央銀行（ECB）施加壓力，ECB最後不顧德國的反對，也於2015年1月啟動QE。FED無法自行執行，就迫使對美國言聽計從的同盟國日本與EU（歐盟）實行QE政策。反觀美國自身，不只喊停了QE，更縮減了美國公債的發行量，，迫使美債需求大幅超越供給，促使公債殖利率下滑。藉由阻止公債利率持續飆高，來避免金融泡沫化的再次崩壞。
若大量發行超過經濟成長程度（GDP成長率）的貨幣，會使通貨膨脹率升高──這是自古即有的經濟常識。由中央銀行所增發的貨幣，會經由銀行融資提供給企業與個人，獲得資金的企業與個人因而得以增加消費。商品的供給量不變，需求量卻增加，於是商品價格便隨之上揚，通貨膨脹率因而提升。
然而，QE策略的原始目的在於拯救金融機構，而非增加通膨。金融機構為了運用資金而購買債券，QE則被用來填補這些債券所生的赤字。於是中央銀行增發的貨幣僅滯留於銀行，而無法透過融資活動流向企業與個人。美國與日本對中小企業的信用緊縮情形，至今依然嚴峻不已。由於QE無法推動企業與個人增加消費，因此中央銀行即使發行過剩的貨幣，也不會衍生通貨膨脹。
QE表面上頂著「通貨緊縮對策」之名，實際上不論美國或是日本，目標都是將通貨膨脹率維持於2％。倘若FED或日銀（日本的中央銀行「日本銀行」）能加強行政指導，來改正銀行對中小企業的信用緊縮，又或者直接對國民施行零利率政策，長袖一揮，制定融資的新制度，必定會刺激消費，達成通貨膨脹。然而，美其名為「通貨緊縮對策」的QE，不過是個幌子。QE的真實目標並非對抗通貨緊縮，而是一場金融救援，欲藉由支持性購買來防止債券利率的攀升。
日美QE政策的真實內幕是，在施行稱為通貨緊縮對策QE的同時，設法讓資金停留於銀行階層，避免資金由銀行流向中小企業與個人。採取這個方法，不論施行多久的QE，都永遠無法達成通貨膨脹的目標，目標既然未竟，就能再繼續執行QE，持續防止債券金融體系走向崩毀。
景氣好轉後就業擴大（薪水提升），便會走向通貨膨脹。一旦日美當局證實景氣好轉或通貨膨脹的情勢，從美國公債到垃圾債等所有債券的利率，皆會受通貨膨脹影響而向上攀升。此般高利率可能會扣下板機，再次引發債券金融的泡沫崩壞。正因如此，當局對外發表了完全相反的報告，以避免引發通貨膨脹或使景氣好轉。日美當局大肆宣傳QE已解除了通貨緊縮，為景氣注入了新活力，實際上QE不過是壓低債券利率的策略，目標在於替以美國為中心的國際金融體系延長壽命。QE的施行，反而只會使通貨緊縮與不景氣邁向長期化。
美國政府修改稅制，促使企業增加雇用臨時員工，而非正式員工。政府對外發表失業率降低，實際上卻只是企業解雇正式員工，並雇用更多臨時員工的結果。長期失業人數明明增加了，美國政府的統計之中，卻將長期失業者屏除於「失業者」的範疇之外。利用這些障眼法，美國端出了就業擴大的虛假成果，事實上就業狀況反倒縮小了，前所未有的就業不足正在延燒。


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．金磚五國的貿易非美元結算,可以推翻美元嗎？

其實，第三次世界大戰在我們還沒有意識到的時候，早已經默默開打了！然而這次的世界大戰並非往日使用兵器的軍事戰爭，而是為了爭奪金融體系霸權的戰爭，美國是否能繼續維持現有的強大？中國、俄國與歐盟又將如何劃分世界經濟霸權的版圖？以往我們都認為美國將會持續現有的優勢，但是從雷曼兄弟破產開始的金融海嘯與經濟體系崩壞，正顯示了美國經濟不再獨大。現在，世界各國都開始試著擺脫被美元控制的束縛。
到底，誰會是這場金融世界大戰的主角？誰成王、誰敗寇？超越雷曼兄弟破產倒閉的金融危機又會「獎」落誰家？這場大戰之後的世界會是什麼樣的光景？因應美國量化寬鬆政策的安倍經濟學又將為日本帶來什麼樣的命運？

本書即是國際情勢專家田中宇解析世界情勢的最新力作，書中第1章中闡述美國金融體系，以及位於其中心位置的美元與美國公債之危機構造；第2章中，說明金融世界大戰之霸權轉換的背景（從美國霸權移轉至多極型霸權的「多極化）；在第3章中，則解說美國的金融霸權體制，尤其冷戰後美國霸權雖然構築起繁榮盛景，卻因雷曼危機而潰解的緣由。最後在第4章中，將詳述雷曼危機後金融世界大戰的真實情況。這場「金融」世界大戰，除了影響四個半世紀以來撐起美國霸權的美元，也將左右債券金融體系的命運，且讓我們拭目以待。

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圖文引用morningstar

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